利欧股份背39亿商誉天价购自媒体 每天最少要赚71万

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来源:新浪财经 时间:2018-09-14 09:08:24
数千个微信公号估值31.2亿,苏州梦嘉开张3年后,终于迎来了“金主”利欧股份。

  数千个微信公号估值31.2亿,苏州梦嘉开张3年后,终于迎来了“金主”利欧股份。

  利欧股份拟23.4亿元收购苏州梦嘉75%股权,要求其3年必须完成税后净利润累计10.7亿元,其中2018年完成2.6亿元,相当于平均每天最少净赚71万元。

  对于投资者对高估值的疑惑,利欧股份董秘张旭波对外没有回应,称这些公号内容接地气、小而美,有利于变现。

  利欧股份已在近年陆续完成对6家互联网企业收购,截止2017年底形成38亿元商誉。

  高估值等问题引起深交所的关注,要求公司披露标的方运营微信公号数量、活跃用户数及ARPU情况。

  数千个微信公号估值31.2亿元

  2015年,梦嘉传媒注册成立,注册资本133万元,主要运营微信自媒体内容来营销获利。

  苏州梦嘉在此前媒体调研时表示,公司创立幸运营的数千个微信号“活得”都很好,大部分粉丝达到10万,最高的“伴读书房”微信号粉丝达120万。

  数据显示,苏州梦嘉旗下核心公众号有6个,除了主力公号“伴读书房”外,还有小果妈咪、触摸福州、每天健康养生等,公司通过制作内容、运营服务等来获得垂直领域用户的认可。这些公号内容涉足生活、时尚、母婴、搞笑、文学和歌舞等多个领域,已累积2.8亿粉丝。

  斑马消费发现,这些公号中,“睡前美文”已注销,主力公号“伴读书房”最近3天阅读量大多在3-5万左右。

  外界最关心的是,成立3年、无土地、房产等重资产的苏州梦嘉,怎么就值31.2亿元?

  利欧股份(002131.SZ)解释称,整体估值是按照苏州梦嘉2018年承诺净利润的12倍估算,按照2018年业绩承诺税后净利润2.6亿元,乘以12倍,对应的整体预估值为31.2亿元。

  利欧股份以现金收购宁波妍熙、宁波熙灿及张地雨合计持有苏州梦嘉75%股权,对应交易金额23.4亿元。

  平均每天最少净赚71万元

  苏州梦嘉向利欧股份承诺,公司于2018年,2019年及2020年,实现年度审核税后净利润应分别不少于2.6亿元、3.6亿元和4.5亿元,平均每年每天分别要实现净利润71万元、99万元和123万元。

  早上一睁眼睛就要赚71万元,靠公司数千个微信公众号承接广告或转化,恐怕有不小压力。

  根据工商信息显示,苏州梦嘉2017年报披露,当年公司缴纳城镇职工基本养老保险人数为238人,如果2018年人数没有变动,员工身上的KPI考核并不轻松。

  值得注意的是,苏州梦嘉现拥有的微信公众号并非都是头部大号,大多是拥有10万、20万粉丝的“小而美”公号,在蓄客、转化以及吸引广告商等自我造血能力方面,与头部公号相比明显缺乏后劲。

  另一方面,利欧股份考虑的是,通过投资聚合与微信营销业务相关的产业资源,扩充公司数字营销业务版图,以获得较好的投资收益。

  利欧股份看重的苏州梦嘉数千个微信公众号,与瀚叶股份(600226.SH)拟收购的量子云旗下公号有较大差异。

  量子云运营有86个粉丝超百万粉丝的明星公众号,还有超过1500万粉丝的大号,这一收购案还悬而未决。

  近39亿商誉埋雷

  2014年后,利欧股份陆续收购上海漫酷、上海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代和智趣广告等6家企业,数字营销领域业务逐渐壮大,与原有机械制造业务形成互补的双主业格局。

  2017年报显示,与数字营销相关的互联网业务收入83.76亿元,占比总收入的79.23%,与水泵及园林机械制造相关的收入21.51亿元,占比总收入的20.34%。

  互联网业务业已成为公司的重要业务板块,此前收购多家公司累积商誉总额骤增,截止于2018年6月30日,公司因资产并购确认的商誉合计38.9亿元,商誉账面价值为37.40亿元,占公司期末净资产44.93%。

  利欧股份对利欧集团湖南泵业、大连利欧华能、无锡利欧以及上海智趣的商誉减值准备分别为2503.28万元、1603.69万元、762.38万元和1亿元,共计商誉减值准备1.49亿元。

  值得注意的是,利欧股份收购的微创时代、上海智趣已出现业绩不达标情况,微创时代2015年至2017年累计实现扣非净利润2.1亿元,低于承诺3年累计业绩2.256亿元;上海智趣在2016年、2017年连续两年未完成业绩承诺,2018年上半年,上海智趣实现净利润492万元,只占承诺业绩5%。

  2017年,利欧股份虽然实现营收105.73亿元,扣非净利润3.06亿元,但在扣非净利润方面同比减少41.19%;2018年上半年,其扣非净利润同比减少60.55%。

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