离岸人民币持续升值收复7关口 受益股早已开始表现

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来源:新浪综合 时间:2019-11-05 17:35:04
近日,A股市场上航空、旅游、造纸等板块上市公司股价涨幅居前,一些传统人民币升值受益股已跃跃欲试。

11月5日,离岸人民币持续升值收复7.00,日内升值近350点。
昨日,人民币对美元汇率中间价创近两个半月新高。分析人士指出,人民币汇率反弹意味渐浓,走低预期已显著收敛,对人民币资产构成普遍性利好。历史数据表明,大多数国家本币汇率与股市同向变动,汇率企稳反弹利好A股,有望刺激外资加大对中国债券投资。
股市方面,东方证券研报指出,从多国历史数据看,大多数国家本币汇率与股市同向变动,即汇率贬值时股价下跌,一旦汇率企稳则股市走强。逻辑主要有两点:一是汇率与股价均是实体经济“晴雨表”;二是汇率走高有助吸引外资流入。
人民币近期连续反弹 受益股早已开始表现
近日,A股市场上航空、旅游、造纸等板块上市公司股价涨幅居前,一些传统人民币升值受益股已跃跃欲试。
专家表示,汇率波动影响企业汇兑损益机制主要有两种:一种是通过直接影响公司所持资产或负债的期末价值产生汇兑损益;另一种是通过影响企业产品售价或原材料价格,进而影响销售额或成本,间接产生汇兑损益。在本币升值时,相对利好外债多、出口多、进口原料多的企业,其中,航空、纺织服装、造纸等行业企业是典型代表。
A股相关收益板块:
航空运输业 航空公司美元负债成本降低
航空行业属于典型的外汇负债类行业,尤其是美元负债,人民币升值会造成一次性的汇兑收益。航空业受益人民币升值也是显而易见的。航空公司可以拿出更少的人民币偿还因飞机采购、航材采购而欠下的更多的美元债。同时,由于燃料费用约占总成本的30%,航空公司还将从航油进口价格的下降以及租赁成本的降低中受益。另外,人民币升值有利于加速国民出境游的需求,提升航空行业的估值水平。
石化行业 中国进口石油在石化产品中占了很大一块成本
人民币升值,对石化行业总体上是利多影响。现在,中国石化、上海石化(600688)、扬子石化等每年进口原油数十亿人民币,人民币升值将降低其进口原油成本。
汽车行业 民币升值会增加汽车进口
汽车行业 民币升值会增加汽车进口,对现有厂商形成比较大的压力。但是对以组装为主、零部件国外采购的公司会降低成本。总体看,行业偏空。
造纸业 原料进口产品出口双丰收
人民币升值的受益行业,最直接受益的便是造纸行业。由于我国是一个少林的国家,且国内废纸的利用率并不高,这就使得我国成为全球最大的纸浆进口国,而造纸行业也成为我国第三大用汇行业。而随着人民币升值,将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。
银行业 提升国内银行资产价格
人民币升值将增加商业银行资产财富效应,使银行股的债权价值提升,投资吸引力上升。本币升值意味着银行持有大量债权的价值上升,与其他国家银行相比,我国银行净资产较高,在业绩或其他要素不变情况下,单单人民币升值这一因素,就能够提升国内银行的资产价格。
另外,海外投资者基于人民币升值的预期,倾向于通过购买银行股的方式间接购买人民币资产。
出境旅游 短期内刺激居民出游意愿
消费升级及出游便利化驱动出境游市场发展,而人民币升值会在短期内刺激居民出境旅游的意愿。
特别是跟团出境游市场未来有望受益二三线城市向长线出国游的消费升级,届时跟团出国游有望加速增长,驱动跟团出境游市场扩容。我国出境游组团社竞争格局分散,随着龙头整合扩张,未来集中度有望提升。

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