塞力斯(603716)公司快报：SPD订单再次跨省落地 预计公司自2019年开始收入和净利润将实现增速提档

塞力斯(603716)公司分析：SPD业务先发优势显著 预计未来三年净利润复合增速约为50%

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塞力斯（603716）半年度业绩符合预期，模式顺应医改大势，有望实现快速扩张

业绩符合预期，湖北省内及山东、北京等异地扩张顺利，收入快速增长。布局检验集约化业务+区域检测中心+医疗耗材集约化运营服务。

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塞力斯（603716）业绩符合预期，等待各地订单落地

公司与华润等拥有渠道资源的公司及个人结成战略合作关系，共同开拓市场。现已通过集约服务、SPD服务和区域检验中心等方式开展业务，如果其他地区的拓展进展顺利，公司有望在未来2-3年中实现快速扩张，达到第一梯队渠道商的业务体量。

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塞力斯（603716）各地布局陆续落地，后续成长看好

公司多点布局落地，规模得到扩张；2018Q1公司整体毛利率为3317%，比上年同期上升1.12PP；SPD业务试点启动，更多合约有望签订。

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塞力斯（603716）全国布局实现业务铺开，深化服务提升盈利质量

塞力斯在过去一年中为业务全国化打下基础，并引入SPD业务深化服务能力，有望在2018年实现收获。

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塞力斯（603716）积极布局扩张 2018业绩成长有望持续

公司四季度表现出色；终端数量持续增长地域布局不断扩张；上游议价取得突破；切入SPD供应链管理，丰富收入来源。

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塞力斯（603716）四季度业绩超预期 高增长有望持续

增发+SPD业务+子公司获单2018年有望继续高增长。

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塞力斯（603716）新订单签署，SPD业务正式开展

SPD服务上线，翻开集约化供应新篇章。首单SPD业务落地，后续有望继续复制。

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塞力斯（603716）定增获得批文 发展注入新动力

区域领先企业上市后积极扩张，不断强化平台价值。获得发展扩张资本，加速业绩改善。部分解禁股份协议转让，缓解限售股解禁对股价压力。

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塞力斯（603716）定增获批，集约化业务开拓能力得到增强

定增得到许可，及时获取补充资金；集约化业务初始投入较大，定增资金可显著增强开拓能力；IVD集约化先行者，再融资获批加速业务拓展，有望后来居上。

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塞力斯（603716）并表增厚收入 利润端承压

第三季度得益于外延并表与公司内生成长叠加，检验渠道变化大趋势不可阻挡，公司仍具有稀缺性价值。

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塞力斯（603716）集约化覆盖加速，先期投入加大

业务扩张加速，降价传导存时间差，影响当期毛利率。全国布局进行中，先期投入加大。

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塞力斯（603716）利润端低于预期， 前期布局的成长值得跟踪

公司与上海善达投资管理有限公司拟发起设立10亿元塞力斯善达医疗产业投资基金，如能成功落地，则将帮助公司加快布局，提前锁定未来增长潜力，进一步巩固市场地位。

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塞力斯（603716）江西首单合约落地，全国外延步伐再进一步

乘IVD渠道集中化东风，快速进行全国布局，向全国检验渠道商龙头进发。

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