【盘前热点】今日重点关注“机械设备”“啤酒”等热点

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来源:灯塔财经 时间:2023-01-10 00:13:44
今日盘前机会挖掘,这些上市公司迎利好有望爆发

一、申港证券:关注通用机械复苏
申港证券表示,通用设备已达景气低谷。我们以机床及叉车产销量情况与PMI数据进行拟合,可以看出机床及叉车产销量与当月制造业景气度呈现一定相关,当制造业处于景气状态时叉车及机床产销量增速通常处于正增区间。这是由于通用机械在制造业中应用广泛,下游集中度不高故受单一下游需求的扰动影响有限,因此通用机械需求的复苏往往伴随着制造业整体景气度的恢复。根据国家统计局数据,2022年12月我国PMI为47,目前已达近三年底部区间,受疫情影响我国制造业需求相对疲软,叉车及机床产销量自2022年4月起也处于连续负增区间。
展望2023年,我们认为疫情影响逐步减弱叠加内需持续推动国内制造业需求恢复,自2023年一季度起制造业景气度有望回升,带动通用机械需求提升。1)政策端持续推动扩大内需:2022年底中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》,坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系,《纲要》提出加大制造业投资支持力度,引导各类优质资源要素向制造业聚集,以及推进制造业高端化、智能化及绿色化。2)基建投资反弹托底需求:基建投资作为稳经济手段之一,自2022年5月开始投资增速呈现持续扩大趋势,根据国家统计局公布数据,2022年1-11月基建投资累计增速达11.65%,增速较1-5月扩大3.49pct,基建投资的持续增长有望托底我国制造业需求恢复。3)房地产投资磨底,2023年有望进入上行区间:地产作为经济周期中重要因素,其产业链长、波及面广,房地产需求的景气对制造业需求具有一定带动作用。根据国家统计局数据,2022年1-11月我国房地产开发投资额累计同比下降9.8%,降幅较1-10月下探1pct,已处于底部区间。随着房地产“三支箭”的落地,地产端稳增长预期增强,房地产投资有望改善,带动我国制造业需求回升。
从领先指标来看,企业中长期贷款一般领先叉车销量2个月以上,已处于上升态势,投资延后释放有望带动行业触底反弹。复盘历史数据,通过拟合企业中长期贷款及叉车销量数据,对数据进行三个月移动平均以消除高频变动影响,我们发现企业中长期贷款一般领先叉车销量2个月以上。两者走势于2022年下半年出现背离,2022年下半年企业中长期贷款持续小幅增长而叉车销量持续下探,我们认为是由于受疫情影响多数厂家处于观望态度,投资需求后延释放。随防疫政策的放开疫情影响减弱及下游需求的恢复,我们认为投资需求有望逐步释放,带动通用机械需求提升。
我们认为,受制造业景气度较低影响我国通用机械目前已达底部区间,受基建投资及房地产端需求恢复推动制造业内需持续提升,我们看好通用机械板块复苏。在此背景下建议关注我国通用机械中工业母机领先企业海天精工及刀具行业领先企业华锐精密。
二、高端啤酒空间广阔
申港证券表示,高端啤酒行业空间持续增长,是啤酒行业的发展方向。中国高端啤酒销量由2015年的336.6万千升增至2019年的495.9万千升,4年CAGR达到10.17%;市场规模由2015年的1202亿元增至2019年的1998亿元,4年CAGR达13.55%。预计该行业仍将持续增长,至2024年,我国高端啤酒的销量将有望达到557.7万千升,市场规模有望达到2829亿元。
中国高端啤酒行业集中度高,CR5超过60%。以销量来看,2019年高端啤酒品牌销量前5名分别为百威/嘉士伯/青啤/喜力/华润,市场占有率分别为40.01%/18.23%/6.72%/4.01%/3.57%。2019年销量前五的高端啤酒品牌合计市场占有率为72.54%。按照销售额计算,同期前5名参与者排序不变,按顺序各自的市占率分别为35.89%/15.16%/5.59%/3.37%/2.97%;CR5合计62.98%。
进口啤酒价位较高,但近10年没有明显变化,近5年随国内啤酒行业一起价位有所上移。进口啤酒的当前均价达1300美元/吨左右,虽然显著高于国内主要啤酒企业的平均吨价,但是进口啤酒的价格与10年前相比并没有显著提升,仍处在同一水平。2017年以来,进口啤酒价格有所提升,基本保持了和国内主要啤酒企业同步的提价速度。随着国内啤酒价格逐步提升,高端及以上价格带的啤酒有望进一步扩容。
不同于近年来啤酒行业整体的规模收缩,高端啤酒行业仍在逆势扩张。啤酒行业显著收缩:2018-2020年,全国规模以上啤酒企业由415家减少至346家,全年啤酒产量由3812万千升下降至3411万千升。高端啤酒逆势扩张:同期,中国高端啤酒从业人员由15.15万人扩张至16.1万人,高端啤酒行业的资产规模由1885亿元增长至2005亿元。
随着我国疫后经济复苏,消费升级的持续发展,以及啤酒高端化趋势的进一步演进,高端啤酒行业有望继续走出超出行业平均的增长水平。
建议关注:1.建议在疫后修复过程中,在有较强反弹性赛道选择基本面优秀的公司,建议关注啤酒行业,建议重点关注重庆啤酒。2.建议关注低估值,有较大机会迎来业绩反转及估值修复的婴配粉赛道等,重点关注中国飞鹤、伊利股份、涪陵榨菜。3.建议关注白酒行业。
风险提示
食品质量及食品安全风险、疫情影响有所反复、市场竞争加剧、原材料价格变动等
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