【盘前热点】今日重点关注“电力”“猪肉”等热点

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来源:灯塔财经 时间:2023-01-11 00:23:35
今日盘前机会挖掘,这些上市公司迎利好有望爆发

一、太平洋证券评电力设备行业:重视一季度的投资窗口期
太平洋证券表示,对于行业整体策略:一季度是新能源比较好投资窗口期根据我们势能分析框架,一季度是新能源比较好的投资窗口期,光伏、电动车等主产业链有望发力;弹性方面,继续重视储能、新技术、海上风电三大方向。
电动车与储能产业链核心观点:
1)一季度是电动车产业链比较好的投资窗口期。首先,国内外产业链共振向好:从欧洲的销量看,12月环比数据显示出较好的弹性;后续2023年1季度美国市场有望呈现更好的弹性;国内市场产业链预期还在低位,一季度后续有望逐月向好。其次,两会前后是比较好的政策友好期。
2)继续重视储能的未来向上趋势,关注大储催化剂:近期国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》(光储平价的基础)。3)继续重推新技术:钠电池、复合电池箔、大圆柱等。比亚迪仰望推进电机电控新技术新发展。
光伏产业链核心观点:1)光伏制造端价格超跌带来短期大机会,一季度是投资窗口期。近期硅料价格已有10-15万之间的报价,组件价格已有1.5元左右的报价,这一报价将推动终端装机在2月份加速启动。
2)提升辅材的推荐程度:短逻辑是终端需求提升后弹性大,中期逻辑是新技术渗透率加速提升和POE粒子上游紧平衡,海优新材、赛伍技术、明冠新材等受益。
3)重推电池片新技术产业链,爱旭股份、钧达股份、异质结产业链等受益,近期TOPCon扩产加速、异质结仍有分歧。风电产业链核心观点:继续低谷期布局海风,海力风电、东方电缆、恒润股份等受益。
1)一季度是较好的窗口期,预计风电板块盈利反转在2023Q2,后面量利有望持续向上。2)核心布局的环节:海风塔筒/桩基、海缆等,加大重视弹性标的,如起帆电缆等。3)后续海外需求有望超预期,2023年订单有望持续体现,东方电缆等有望率先走出去。
观点:
(一)新能源汽车:12月电动车销量边际向好,2023年有望开启新周期。12月数据边际向好,看好比亚迪龙头趋势,看好理想产品力。向好原因主要为新能源补贴政策到期刺激消费。10家公司12月共交付35.2万辆,其中前9家合计34.3万辆,同比+97.07%,环比+3.93%。销量同比增速在100%以上的有比亚迪、埃安、极氪,同比+152.74%、106.94%、198.66%;环比增速在10%以上的有蔚来、理想、小鹏、岚图,环比增长11.55%、41.23%、94.32%、14.66%。2023年有望开启新周期,预计我国新能源乘用车销量将达到900万辆。1)电动化路线升级持续:AB技术、大圆柱体系、800V快充平台持续进化;2)智能化路线崭露头角:蔚小理、问界、极氪等新车型引领智能平台升级;(3)头部车企引领行业向上趋势不改:比亚迪、特斯拉等龙头已凭借性价比&产品力优势打开长期空间。
重视新周期开启带来的新技术、新市场机会:
1)核心成长:技术或成本引领的一体化龙头,宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。2)新技术:a)钠电池:维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等;b)大圆柱:亿纬等;c)复合电池箔:万顺新材、宝明科技等。3)后周期:储能+回收等:派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。
(二)光伏行业我们的观点如下:
期待需求正反馈,重视新技术与后周期两大主线。1月份是传统的需求淡季,供需反转导致硅料库存不断累积,按照当前库存、下游拿硅料节奏以及需求启动情况,报价有望在2月企稳(主要是需求正反馈)。
组件辅材将受益于终端需求复苏。作为组件封装过程中重要辅材,顺利的情况下,需要1-2个季度去验证调整封装方案,因此组件厂商对于供应链稳定性与安全性的需求成为了组件辅材天然的壁垒。随着新技术放量,焊接、封装方案开始丰富,辅材各环节优质企业有望凭借研发、生产、供应链管理等能力实现市占率的提升。新技术方向重视各路线边际变化。TOPCon产能规划以及2023年将投放的产能已经逐渐明晰,随着降本增效,HJT有望在2023年加速产能规划、建设,重视HJT路线的边际变化。XBC企业也将在2023年迎来业绩兑现期,同时重视优质光伏企业XBC中试线进展,以及XBC封装带来的投资机会。
光伏产业链受益标的:)新成长:爱旭、钧达、异质结产业链等。2)核心成长:隆基、晶科、晶澳、天合、阳光、中环等。3)辅材:赛伍、海优、欧晶、福斯特、明冠等。
(三)风电:左侧布局,聚焦海风产业链和盈利水平修复环节风电行业本周观点如下:
前言:1)风电板块盈利反转预计在23Q2,目前是较好的左侧布局时间,核心在:海风塔筒/桩基、海缆。2)后续海外需求有望超预期,2023年订单有望持续体现。2023年海陆装机增速共振向上,共同催化产业链机会。据不完全统计,12月份风电招标达到23GW(陆风22GW,海风1GW),环比增加294%。根据目前的招标规模,预计2023年风电新增装机规模有望达到80GW以上,同比+57%;其中陆上70GW左右,同比+50%,海上12GW左右,同比+100%;23年海陆将同时实现高增,共同催化产业链机会。
投资建议:聚焦海风产业链和盈利水平修复环节
1)海风产业链:a)大幅受益于远海化及高壁垒的海缆环节,东方电缆、亨通光电、中天科技、宝胜股份、起帆电缆等有望受益;b)供需格局较好、受益于深海化的塔筒/桩基,海力风电、大金重工、天顺风能等有望受益;2)盈利修复的铸件和国产替代的主轴轴承等环节,日月股份、金雷股份、恒润股份、新强联等有望受益;3)关注成本管控能力强的平台型整机企业,明阳智能、运达股份、金风科技等公司有望受益。
板块和公司跟踪
新能源汽车行业层面:特斯拉国产车型大幅降价,创历史新低新能源汽车公司层面:比亚迪12月新能源汽车动力电池及储能电池装机量为11.15GWH光伏行业层面:全国能源工作会议指出23年光伏装机规模4.9亿千瓦光伏公司层面:高测股份与东方日升合作HJT硅片风电行业层面:贵州省下发2030年共计75GW风光发电总装机规模风电公司层面:大金重工共募集货币资金30.66亿元
风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期,在海外市场品牌渠道搭建成熟,为分散政策风险,海外建设产能或是较好选择。

二、申万宏源:关注后续猪价演绎及陆续发酵的去产能预期
申万宏源表示,本周猪价继续走弱,关注后续猪价演绎及陆续发酵的去产能预期。据涌益咨询,1月8日全国外三元生猪销售均价为15.32元/kg,周环比-6.0%。2022年12月至今,猪价已下跌6.6元/kg,跌幅超过30%。猪价在传统腌腊旺季快速大幅回落,驱使市场重新思考当前生猪市场的供需矛盾。二级市场的投资关注点从景气周期的高度和延续时长逐步切换为去产能预期的再次启动。建议继续关注后续猪价走势与能繁母猪存栏的边际变动趋势。全国商品猪出栏均重125.96kg,较上周快速下降1.23kg/头,周环比-1%。出栏均重连续5周下跌,跌幅约4.5kg/头。反映出猪价快速下行后散户恐慌性出栏的情绪逐步蔓延,但出栏均重绝对值仍处在相对高位,年前压栏大猪的集中出栏,仍将对短期猪价形成压制。投资分析意见:预计2023年猪价周期性回落,生猪养殖成本持续下降,行业回归常态盈利水平245元/头(自繁自养)。在股价明显回调后,出栏量持续增长的龙头企业逐步进入价值投资区,依然值得关注。逐步发酵的产能去化预期或成为驱动下一轮周期投资的催化剂。建议关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧、傲农生物、天邦食品等。
肉鸡养殖:白羽肉鸡:父母代鸡苗价格持续冲高后边际回落,毛鸡价格底部小幅回暖。据中国畜牧业协会禽业分会数据,2022年第52周(12.26-1.01),监测企业父母代鸡苗销售量(外销+自用)合计143.92万套,周环比+14.16%,较年内高点父母代鸡苗供应已出现明显回落,但仍处于历年同期高位。父母代鸡苗销售均价54.66元/套,周环比-12.32%。父母代鸡苗价格持续冲高超2个月后,在下游终端畜禽价格持续走弱的背景下,育苗场采购积极性有所降低,父母代鸡苗价格首次出现周度价格的明显回落。据鸡病专业网,截至1月8日山东地区肉毛鸡销售均价8.3元/kg,周环比+9.4%,但较之11月末的价格仍有10%左右的跌幅。12月毛鸡养殖环节由盈转亏,月度盈利均值由1.6元/羽跌至-2.7元/羽。黄羽肉鸡:鸡价小幅回暖,但除快速鸡小幅盈利外,中慢速鸡仍陷亏损,静待疫情达峰后消费场景逐步正常化。据新牧网数据,截至1月3日黄羽肉鸡中速鸡销售均价为11.8元/kg,周环比+7.5%。按新牧网黄羽肉鸡价格指数,目前黄鸡中、慢速鸡仍处于小幅亏损之中,仅有快速鸡保持微利。投资分析意见:白鸡底部回暖有确定性,黄鸡23年盈利仍可期待。关注美国禽流感对白羽肉鸡祖代种鸡引种影响,继续看好父母代种鸡价格景气向上。美国禽流感疫情导致中国祖代种进口量大幅减少,白羽肉鸡养殖品种供给产生缺口,进而传导致主要父母代雏鸡价格持续大幅上涨,相关父母代雏鸡供应企业明显受益。建议重点关注父母代雏鸡生产类企业:益生股份、圣农发展。黄羽肉鸡:持续两年的去产能后22Q3迎来短暂的高盈利周期,当前产能仍在低位,行业补栏与扩产意愿明显弱于历史景气周期,预计2023年行业整体盈利仍有保障,关注部分龙头企业回调后价值布局机会。
鳗鲡养殖:鳗鱼价格稳定,静待疫情达峰后消费复苏。据中国鳗鱼网,截至2023年1月6日,2.5p日本鳗流通均价为80元/kg,3p日本鳗流通均价为90元/kg;2.5p美洲鳗销售均价为70元/kg,3p美洲鳗销售均价80元/kg,周环比持平。在疫情放开后感染人数快速达峰期间,预计鳗鱼消费场景将明显承压,短期价格或存在一定压力。静待消费端逐步恢复正常后,21/22鳗苗捕捞量的下滑逐步体现为供给端的收缩,看好2023年鳗鱼价格底部复苏。12月以来中国台湾地区鳗苗捕获量明显下滑,大陆地区苗情逐渐明朗,建议持续关注后续捕捞进展。据鳗鱼网本周新闻,2022年最后一波鳗苗大潮(12.21-12.26)离场,苗情依旧不佳,截至目前为止,本季捕捞一反常态,呈现11月丰渔,12月苗情急转直下的状态。据我们统计,截至目前,中国鳗苗捕捞量处于过去8年同期中枢水平,苗情仍不明朗,仍需后续持续跟踪。投资分析意见:预计2023年鳗鱼价格因消费好转止跌回暖。继续重点推荐出鱼规模持续增长的鳗鲡养殖龙头天马科技。
其他子行业:饲料:猪饲料因需求增加而持续增长;宠物饲养疫情后因情感陪护需求上升而增加,宠物食品需求也相应有一波增长。关注海大集团、中宠股份等。动物疫苗:生猪存栏量增加,尤其是仔猪出生量增加,必然会带动猪用疫苗需求增加。新型非洲猪瘟疫苗2023年或获审上市,并成为行业新增大单品类,关注普莱柯等。
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