晨会汇编0713

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来源:聚源数据 时间:2020-07-13 08:42:23
我们认为新冠疫情并不会改变5G换机大趋势,2020年仍是5G手机渗透率快速提升的一年,后续5G应用将是市场关注焦点,TWS、ARVR、IOT等新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子的增长新动力。

一、宏观

考虑到经济本身呈现继续修复的态势,降雨对经济数据的扰动较小。预计单月固投7月增速回落至3%-4%左右。分项来看,主要是基建7月会受较大影响。基建6月增速有望小幅上行至13%,7月单月可能回落至8%左右。地产7月投资增速可能持平于6月,制造业投资7月投资增速继续上行中。预计GDP三季度增速在基准情形下下行0.1%左右。预计7月生产可能会小幅回落,但这取决于6月数据是否会冲高以及7月出口是否有上行前最后的下探。预计社零增速三季度单边上行的态势不会改变。(华创证券)

二、策略

A股流动性并未收紧,风格均衡配置才刚刚开始6月份社融继续扩张,流动性宽松对股市形成有力支撑。6月份社融存量增速12.8%相比5月份继续走高约0.3个百分点,继续处于扩张趋势当中。6月份M1同比6.5%,较5月份收窄0.3个百分点,由于目前以地产和基建为代表的投资继续回升,经济持续回暖,基本面预期能够支撑M1的扩张,因此小幅收窄可以归因于基数效应扰动,宏观流动性整体仍然处于上升通道中,对股市形成有力支撑。(民生证券)

三、行业

化妆品:化妆品是需求增速确定性较高的消费行业之一,未来A股板块标的有望持续扩容。目前我国化妆品仍处于国货崛起的早期阶段,未来具备“研发+品牌+渠道+营销”综合竞争力的本土品牌集团有望胜出。A股已上市公司中建议关注珀莱雅、上海家化、丸美股份、壹网壹创、青松股份。(国金证券)

电子:6月我国5G手机销量创新高,关注消费电子和半导体细分领域龙头。根据信通院数据,6月我国5G手机出货量达1751.3万部,创下单月新高,出货量占比升至61.2%。我们认为新冠疫情并不会改变5G换机大趋势,2020年仍是5G手机渗透率快速提升的一年,后续5G应用将是市场关注焦点,TWS、ARVR、IOT等新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子的增长新动力。在消费电子方面,我们持续看好未来2-3年成长路径清晰的龙头公司,建议关注:立讯精密、鹏鼎控股、歌尔股份、工业富联;半导体方面,我们建议关注功率半导体、模拟芯片和半导体设备和材料,重点推荐:斯达半导、圣邦股份、华峰测控、韦尔股份、捷捷微电、韦尔股份、北方华创,建议关注中芯国际、中微公司、兆易创新、澜起科技、沪硅产业、安集科技等。(国海证券)

四、公司

深南电路(002916):预计公司2020~2022年实现归母净利润17亿、21亿、26亿元,对应2020~2022年PE分别为52、42、35倍。参考SW印制电路板行业目前市盈率(TTM、整体法)为53倍,考虑到公司为国内PCB领域的领军企业,基于业绩弹性,维持公司“推荐”评级。(民生证券)

卫星石化(002648):基于公司核心业务板块的分析,我们预计2020-2022年EPS分别为1.44、2.29、3.03元,对应PE分别为11.7倍,7.4倍,5.6倍,中信一级化工行业可比公司平均PE为14倍,维持“推荐”评级。(民生证券)

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